Švedai perka Stanislavo Andžejevskio valdomą „Refrą“: 90 proc. akcijų, kaina nevieša

Švedijos klimato kontrolės technologijų grupė „Beijer Ref“ pasirašė įpareigojantį susitarimą įsigyti 90 proc. Vievyje veikiančios „Refros“ akcijų ir gavo teisę vėliau perimti likusį paketą. Registrų centro duomenimis, 80 proc. Lietuvos bendrovės akcijų valdo Stanislavas Andžejevskis.

Sandorio kaina nepaskelbta, todėl iš viešų duomenų negalima nustatyti nei kokią savo paketo dalį parduoda S. Andžejevskis, nei kiek jis asmeniškai gaus. Finansinis įmonės mastas aiškesnis: 2025 m. „Refra“ gavo 43,9 mln. eurų pajamų ir uždirbo 7,3 mln. eurų grynojo pelno.

„Beijer Ref“ skelbia sudariusi sutartį dėl 90 proc. akcijų ir turėsianti opcioną vėliau įsigyti likusią dalį. Sandoris dar nėra užbaigtas: jam būtinas Lietuvos konkurencijos institucijos pritarimas.

Viešai nurodoma, kad „Refrą“ valdo du Lietuvos fiziniai asmenys, o S. Andžejevskiui priklauso 80 proc. akcijų. Tačiau neatskleista, kokią parduodamo 90 proc. paketo dalį perleidžia kiekvienas akcininkas. Dėl to būtų netikslu teigti, kad verslininkas parduoda visą savo dalį ar bandyti apskaičiuoti jo pajamas iš sandorio.

Taip pat negalima pardavimo kainos tapatinti su įmonės metiniu pelnu ar jos balanse nurodytu nuosavu kapitalu. Pirkėjas vertina ne tik jau uždirbtus pinigus, bet ir technologiją, užsakymus, klientus, skolą, turimus grynuosius bei būsimo augimo galimybes.

Registrų centro atviri duomenys rodo ryškų šuolį. „Refros“ pajamos nuo 32,15 mln. eurų 2024 m. padidėjo iki 43,93 mln. eurų 2025 m. – maždaug 36,6 proc. Grynasis pelnas per tą patį laiką augo nuo 4,30 mln. iki 7,29 mln. eurų, arba beveik 70 proc.

Dar svarbiau, kad augo ne vien apyvarta. Grynasis pelningumas pakilo nuo 13,37 iki 16,59 proc. Paprastai tariant, iš kiekvienų 100 eurų 2025 m. pajamų įmonei liko apie 16,6 euro grynojo pelno.

„Refros“ nuosavas kapitalas per metus padidėjo nuo 8,91 mln. iki 14,19 mln. eurų. Šie rodikliai padeda suprasti, kodėl verslas patrauklus pirkėjui, bet jie vis tiek neatskleidžia, kokį pelno ar nuosavo kapitalo daugiklį reikštų sutarta sandorio vertė.

1994 m. įkurta „Refra“ projektuoja šaldymo ir šildymo sistemas, naudojančias natūralius šaltnešius – anglies dioksidą ir propaną. „Beijer Ref“ pabrėžia būtent šią kompetenciją ir galimybę per savo pasaulinį pardavimo tinklą plėsti Lietuvos gamintojos klientų bazę.

Pirkėjas veikia 45 šalyse. LRT skelbtais 2025 m. duomenimis, „Beijer Ref“ metinės pajamos siekė apie 37 mlrd. Švedijos kronų, o grynasis pelnas – 2,4 mlrd. kronų. „Refros“ mastas, palyginti su pirkėjo grupe, yra nedidelis: pats pirkėjas prognozuoja tik nedidelį teigiamą poveikį savo rezultatams. Tai leidžia manyti, kad sandorio motyvas pirmiausia yra specializuota technologija ir nauji klientai, o ne vien momentinis pelno prieaugis.

Po sandorio „Refra“ turėtų išsaugoti savo prekės ženklą ir dabartinę vadovų komandą. S. Andžejevskiui tai svarbus jo kontroliuojamo verslo sandoris, tačiau esminis asmeninių finansų klausimas lieka be viešo atsakymo: kol kaina ir parduodamų akcijų pasiskirstymas neatskleisti, jo uždarbio patikimai įvertinti negalima.