Saudo Arabijos DI bumas: brolių Al Moammar bendras turtas įvertintas 1,4 mlrd. dolerių

Saudo Arabijos dirbtinio intelekto infrastruktūros bumas jau kuria naują milijardinį turtą. „Bloomberg Billionaires Index“ duomenimis, technologijų bendrovę „Al Moammar Information Systems“ (MIS) kontroliuojančių brolių Ibrahimo ir Khalido Al Moammar bendras turtas dabar vertinamas maždaug 1,4 mlrd. JAV dolerių.

Pagrindinė priežastis – ne pinigai, kuriuos broliai jau būtų gavę iš naujo projekto, o smarkiai pabrangusios MIS akcijos. „Bloomberg“ skelbimo metu bendrovės rinkos vertė, jos akcijoms šiemet pakilus apie 87 proc. ir pasiekus rekordą, išaugo iki 9,75 mlrd. Saudo Arabijos rialų, arba maždaug 2,6 mlrd. dolerių.

Saudo Arabijos biržos rugpjūčio 25 d. skelbti nuosavybės duomenys rodo, kad Ibrahimui Al Moammar priklauso apie 27,99 proc., o Khalidui Al Moammar – apie 22,15 proc. MIS akcijų. Kartu tai sudaro kiek daugiau nei 50 proc. bendrovės.

Pagal „Bloomberg“ nurodytą MIS kapitalizaciją šių paketų bendra biržinė vertė siektų apie 4,9 mlrd. rialų, arba 1,3 mlrd. dolerių. Tai nėra visiškai tas pats skaičius kaip 1,4 mlrd. dolerių bendro turto įvertis. Tiksli skirtumo priežastis ir išsami „Bloomberg“ vertinimo sudėtis viešai nepateikta.

Akcijų kainos šuolį paskatino MIS pranešimas apie išplėstą projektą su Saudo Arabijos Viešųjų investicijų fondo (PIF) remiama DI bendrove HUMAIN. Planuojamo dirbtiniam intelektui skirto duomenų centro pajėgumas didinamas nuo 50 iki 250 megavatų.

MIS nurodo, kad po išplėtimo bendra projekto vertė sudarys daugiau kaip 689 proc. bendrovės 2025 m. pajamų, t. y. viršys jas daugiau kaip 6,89 karto. Kadangi pernai MIS gavo 1,272 mlrd. rialų pajamų, „Bloomberg“ apskaičiavo didesnę nei 8,76 mlrd. rialų, arba apie 2,34 mlrd. dolerių, išplėsto projekto vertę. Tai beveik prilygo visai bendrovės rinkos kapitalizacijai skelbimo metu.

Tačiau projekto vertė nėra vienų metų pajamos ir juo labiau ne pelnas. Darbai numatyti etapais. Oficialus biržos pranešimas patvirtina gautą darbų apimties didinimo dokumentą, o galutinę išplėsto projekto sutartį šalys tikisi pasirašyti per dvi savaites. Kol kas nepaskelbta nei projekto sąnaudų, nei maržos, nei pajamų pripažinimo grafiko.

MIS 2025 m. pajamos augo 4,9 proc., iki 1,272 mlrd. rialų, tačiau akcininkams tenkantis grynasis pelnas sumažėjo 21 proc., iki 96 mln. rialų. Bendrovė nuosmukį daugiausia siejo su didesniais atidėjiniais tikėtiniems kredito nuostoliams, išaugusiomis administracinėmis išlaidomis ir tuo, kad 2024 m. rezultatą buvo padidinęs vienkartinis pelnas.

Tai svarbus kontrastas: 8,76 mlrd. rialų viršijanti projekto vertė atrodo milžiniška šalia istorinių pajamų, bet dar neparodo, kiek projekto galų gale liks pelno pavidalu. Todėl akcijų kainos šuolio negalima tapatinti su jau uždirbtu projekto pelnu.

Brolių Al Moammar istorija parodo, kaip DI bumas persikelia iš lustų ir programinės įrangos į fizinę infrastruktūrą. Kai akcijos pabrangsta dar prieš naujo projekto pajamoms pasiekiant finansines ataskaitas, labiausiai išauga didelius akcijų paketus turinčių savininkų turto įvertis.